“出海”再加速 迈瑞展宏图

       在二十余年的全球化战略深耕下，迈瑞医疗（300760.SZ）的海外市场陆续迎来收获期。

 

       10月28日，迈瑞医疗《2023年三季度报告》出炉。

 

       2023年第三季度，公司单季度归母净利润33.92亿元，同比上升20.52%；单季度主营收入为88.28亿元，同比上升11.18%。

 

       其中，迈瑞医疗国际市场前三季度实现营业收入101.6亿元，同比增长14.2%，其中第三季度增长 23.0%。

 

       虽然海外市场整体低迷的经济形势和仍处高位的美元指数对整体需求的压抑依然存在，但得益于公司在海外持续的高端客户群突破和加快推动本地化平台建设，国际市场第三季度增长显著提速，发展中国家增速更是进一步提升至30%以上。

 

       从产线角度，国际体外诊断和生命信息与支持产线第三季度增长也分别超过了40%和 20%。

 

       在全球市场环境变化的当下，这一成绩再度“惊艳”了市场。

 

       为什么是迈瑞，仅用了三十年，成功迈向了世界？

 

       为什么是迈瑞，在荆棘丛生的全球市场不断实现突破？

 

       ……

 

       海外平台加速建设，高端客户持续突破

 

       从“追随者”，到闻名世界的“引领者”，迈瑞医疗与国内医疗器械的发展故事，在资本市场上早已流传多年。

 

       抛开老生常谈的话题，仅从其在医疗建设水平薄弱的00年代，就定下与世界一流医械厂商“拼刺刀”的蓝图，便不得不让人惊叹其掌舵者的远见与胆识。

 

       早在2000年，迈瑞医疗就成立了国际业务部，宣布开启国际化战略。

 

       蝼蚁之姿，试图撼象。这是“爽文”小说中的常见桥段。

 

       但放在迈瑞医疗身上，却是一步一个脚印的顺势之途。

 

       在欧美高端客户群不断突破，是迈瑞医疗全球化的独特经营之道。

 

       众所周知，欧美在医疗器械市场一直占据着较强的话语权，对于产品也更为挑剔。因此，迈瑞选择在欧美这一最为“挑剔”的市场中不断打磨产品、树立高端窗口，进而带着高性价比的产品和解决方案在发展中国家市场攻城略地。

 

       截至2023年中报，迈瑞医疗总部设在中国深圳，在北美、欧洲、亚洲、非洲、拉美等地区的约40个国家设有53家境外子公司；在国内设有22家子公司、30余家分支机构。

 

       同时，迈瑞建立起了基于全球资源配置的研发创新平台，设有十大研发中心，共有3971名研发工程师，分布在深圳、武汉、南京、北京、西安、成都、美国硅谷、美国新泽西、美国西雅图和欧洲。

 

       今年前第三季度，迈瑞医疗三大产线也均有多款新产品推向市场，并获得高端客户的认可。

 

       在体外诊断领域，迈瑞医疗突破了近350家重点医院和实验室，其中包括近百家第三方连锁实验室，突破数量已提前达成全年目标。中高端IVD仪器新增装机超过6,000台、同比增长超过50%，化学发光仪器新增装机超过2,000台、同比增长超过20%，级联流水线新增装机超过200套、同比增长超过40%。突破的高端客户包括欧洲第二大连锁实验室、中亚第二大连锁实验室等。

 

       在生命信息与支持产线，迈瑞突破了超过200家空白高端客户、已突破的空白高端客户中有超过400家实现了重复采购，复购金额达7,000万美元。 突破的高端客户包括澳洲最大的私立连锁医院、泰国排名第一的教学医院、 印尼大型私立医疗集团、印度最大的私立医疗集团等;

 

       医学影像产线，迈瑞突破了超过150家空白高端客户、已突破的空白高端客户中有超过50家实现了重复采购，中端和高端机型占海外超声收入的比重首次超过一半。突破的高端客户包括墨西哥顶尖教学医院、泰国公立教学医院、印度大型私立医疗集团等。

 

       此外，迈瑞的软件产品也受到了国际市场的追捧，前三季度，迈瑞旗下的瑞智联 IT 解决方案在国际市场新增签单项目超过100个，截至9月末累计实现签单项目数量超过350个。

 

       创新向世界 不断加码“护城河”

 

       面向世界的创新，是迈瑞医疗“出海”致胜的“杀手锏”。

 

       长期以来，公司保持着高强度的研发资源投入，研发投入始终保持在营收的10%左右。2023年前三季度，迈瑞医疗研发投入再度飙涨，为28.11亿元，占营业收入的比重达到 10.3%，同比增长 23.3%。

 

       高强度的研发投入，不断丰富公司产品，持续推动创新迭代，尤其是在高端领域不断实现突破。

 

       2023年第三季度，公司在体外诊断领域，推出了MT8000全实验室智能化流水线、乙型肝炎病毒e抗体测定试剂盒(化学发光免疫分析法)、高敏心肌肌钙蛋白 I(hs-cTnI)测定试剂盒(化学发光免疫分析法)、氨基末端脑利钠肽前体(NT-proBNP)测定试剂盒(化学发光免疫分析法)等新产品。

 

       在医学影像领域，推出了高端台式彩超 Resona R9铂金版(北美)、高端体检台式彩超 Hepatus 9(中国)、面向国际客户的X光数字化升级解决方案RetroPad等新产品。在生命信息与支持领域， 公司推出了4K三维内窥镜荧光摄像系统和电子镜、AniFM 3系(I3、S3) 动 物专用输注泵等新产品。公司预计还将在四季度推出超高端全身台式彩超、 高端心脏台式彩超等重磅产品。

 

       与此同时，迈瑞医疗也不断精进服务能力，并推动基础教育和培训，与海外医疗机构携手创新，以解决临床问题。

 

       早前，迈瑞医疗发布了Project 2025愿景与倡议，从基础教育培训、前沿技术交流和医学研究合作三大方面，为超声医学行业发展助力。

 

       公司提出，将持续与全球基层医疗机构建立超过50个超声培训中心与学校，计划惠及 10,000名医学生与医生，将开展超过2,000场学术交流活动，并助力发表100篇学术论文。

 

       今年1月5日，迈瑞北美宣布与BOMImed合作，为加拿大提供最先进的医疗保健。今年10月，迈瑞医疗还宣布与爱德华生命科学（Edwards Lifesciences）达成合作协议的新里程碑。即迈瑞医疗的BeneVision N系列成为了北美市场首款Edwards的FloTrac技术集成用于血流动力学监测的患者监护系统。

 

       “老僧入定”般的执着，赤子丹心般的求索，铸造了迈瑞医疗越来越深的护城河。

 

       据统计，公司监护仪、麻醉机、呼吸机、血球产品2022年全球市场占有率已位居行业前三。截至2023年9月30日，迈瑞医疗累计申请专利9697件，其中发明专利6909件；共计授权专利4577件，其中发明专利授权2063件。

 

       产品及技术实力在全球市场的扩张，也反映在财务数据上。

 

       2022年，迈瑞医疗境外业务营收达到116.98亿元，较2021年的100.10亿元增长近17%，较刚在A股上市的2018年的59.56亿元已几乎实现翻倍。2023年上半年，公司实现营业收入184.76亿元，同比增长20.32%，其中境外销售收入占比约40%。

 

       并购与创新并举，高端市场持续突破

 

       自主创新是立身之本，是迈瑞医疗不断突破海外高端客户的底气。

 

       并购拓展也必不可少，既可以实现不同国家和地区市场的横向拓展，还可以纵向延伸产品线或产业链，为客户提供更加丰富的产品。

 

       全球化之路中，迈瑞医疗选择了自主创新与并购拓展并行。

 

       早年间，迈瑞医疗通过收购美国Datascope公司，在完成了其部分产品的升级替换的同时，打开了在美国的直销渠道，使得公司可以在北美市场销售超声等其他产品。2013年，其又收购了当时美国高端超声诊断系统排名第五的Zonare公司，正式进军高端超声诊断市场。

 

       今年7月，迈瑞医疗发布公告收购德国知名企业DiaSys Diagnostic Systems（简称“DiaSys”）75%的股权，该公司在北美、欧洲、拉美、亚太均拥有子公司，在欧洲、亚太及拉美地区均设有生产基地，终端客户遍布全球140多个国家。

 

       在交割完成后，迈瑞将充分运用过往跨境并购整合和管理经验，通过DiaSys逐步导入和完善化学发光等海外IVD业务的供应链平台，加强海外本地化生产、仓储、物流、服务等能力建设，为实现IVD业务的全面国际化奠定坚实的基础。

 

       招银国际分析师认为，这起收购后，迈瑞医疗将加速体外诊断国际化。

 

       水滴石穿，非一日之功。

 

       2022年，迈瑞医疗的营业收入在全球医疗器械行业中排名第27位，较2020年第36名的名次大幅提升，距离进入医疗器械企业全球TOP20，并不遥远。

 

       数据显示， 迈瑞医疗已布局的业务对应国际的可及市场空间超过4500亿元，而公司在2022年的国际收入约为117亿元，对应的市场占有率仅为低个位数。

 

       其中，在中国市场和国际新兴市场医疗器械行业持续快速扩容的趋势下，迈瑞医疗已布局的业务在全球市场、特别是中国以外的发展中国家仍存在着较大的增长空间。

 

       放眼未来，全球医械市场蓝海为迈瑞医疗提供更为广阔的市场空间，也将使迈瑞医疗的成长有更强的确定性，创造更多可能。