甬江潮：“全球第三”买下“全球第一”

       近段时间，一家宁波企业发起的跨国并购持续引发关注。

       事情是这样的：日前，总部位于宁波慈溪的电脑横机领军企业——宁波慈星股份有限公司与德国KARL MAYER公司签署战略性收购协议。慈星股份以约2.5亿元（3170万欧元）收购KARL MAYER Holding SE&Co.KG旗下STOLL（斯托尔）品牌电脑横机相关资产及不动产，迈出企业国际化增长战略的新步伐。
 

 

       斯托尔在针织横机行业享有“技术圣殿”般的地位，慈星品牌电脑横机的全球市场占有率也超过30%。此次战略收购，被看作是两个行业标杆品牌在技术、市场与人才层面的深度整合，有望重塑针织机械与高端针织品的供应链格局。

       中国企业海外收购正迎来又一轮高峰。买下高端针织横机“第一品牌”将为慈星带来什么？一场高端装备领域的跨国收购，又折射出中国制造出海怎样的新趋势？

 

       一

       横机是针织行业里做成型衣片和全成型毛衫的核心装备。从几百块的快时尚到上万的羊绒衫，甚至运动鞋的飞织鞋面，都离不开它。

       1873年，德国企业家Heinrich Stoll在德国罗伊特林根创立了斯托尔公司。他发明了世界上第一台编织双反面组织的手摇针织横机，引发了针织行业的产业革命 。

       但就是这样一家有着光辉历史的老牌企业，也抵挡不住时代的冲击。近年来，斯托尔品牌陷入连年亏损的境地，这让一直紧随其后的慈星看到了机会。

       “电脑横机这个细分赛道，斯托尔排第一，慈星排第三，通过收购，我们可以直接跃居到行业第一的位置。”慈星股份相关负责人介绍道。
 

 

       百年品牌，本身就是“金字招牌”。

       成立150多年来，斯托尔一直是高端针织技术的代名词，其CMS系列与ADF系列电脑横机闻名业界，一些机器更被众多奢侈品牌（如Prada、Tod's、Max Mara等）用于生产复杂花型、高支数羊毛衫及功能性面料，代表着行业的最高工艺标准。

       但慈星想买的，也不只是品牌。“STOLL”背后有大量的关键专利、专有工艺以及覆盖100多个国家的服务体系。这些无形资产，构成了“STOLL”品牌历久弥坚的核心价值。

       斯托尔非常注重前沿技术的研发，拥有130多项关键发明专利。慈星买下斯托尔，有一个比较重要的因素就是借助对方这些研发创新资源，整合其全球服务网络与技术遗产，加快切入高端客户市场。

       30多年来，慈星从一家只生产手摇横机的小作坊起步，在高科技密集、一度被国外品牌垄断的电脑横机行业异军突起，以后来居上之势迅速赢得市场。

       但相比国外头部品牌，慈星的产品矩阵仍以中端为主。面对国际环境复杂演变及行业周期性等因素影响，全球新兴市场的业务亟待拓展。

       正如慈星股份在公告中所展望的，“本次收购可令其从传统横机制造商向高附加值时尚与产业用纺织品解决方案提供商转型，并有望增强品牌溢价能力。”

       买下斯托尔之后慈星计划做3件事：第一是深耕高端时尚与奢侈品供应链，第二是拓展产业用纺织品领域，第三是研发面向无人化针织工厂的针织机器人。

       “希望通过独立运营的德国子公司设立，帮助斯托尔这个百年品牌尽快‘RESTART’（重启）。”慈星战略发展业务负责人李立军如是说。

 

       二

       这并非慈星首次收购电脑横机知名品牌。

       2010年，国际金融危机的阴影尚未完全散去，慈星全资收购了拥有60多年历史的电脑针织横机企业——瑞士事坦格集团及其旗下的意大利时尚设计中心。

       此后，慈星将事坦格的研发团队留在瑞士，把技术逐步转移到了国内，同时利用事坦格的全球营销网络，实施对外扩张、业内兼并，使慈星一跃进入了电脑横机国际知名品牌行列。2012年，慈星股份成功登陆深交所挂牌上市。

       时隔16年再次收购行业标杆品牌，慈星想做的已不仅是“买买买”。

       “相比国外品牌，中国企业的技术落地能力更强。我们希望通过收购，把斯托尔的‘织可穿’‘多针距’等前沿工艺更好地在国内转化应用，打造先进纺织技术的中国方案。”李立军表示。

       以人形机器人为例，指数级增长的互动需求正推动智能传感电子皮肤等新技术加快迭代。慈星与国内外多家院校、企业达成了战略合作，攻坚“基于针织工艺传感织物”等新型技术工艺。

       与此同时，作为全球顶流品牌的斯托尔虽早早在智能可穿戴领域布局研发，但一直没能等来行业风口。双方长板可谓无缝衔接，精准互补。
 

 

       “‘AI+纺织’这个赛道已经非常火热，但很多企业缺少关键的技术入口。”李立军透露，慈星已于去年成立全新的“先进针织事业部”，目的就是把智能可穿戴、医疗、汽车行业的应用成果加快嫁接进来，依托国内人形机器人产业的生态优势，“实现场景化落地”。

       此外，慈星股份还计划结合斯托尔“Know-how”与自身在自动化和智能制造领域的经验，研发面向无人化针织工厂的针织机器人。

       这些新动作，都不是简单地通过购买一个外国品牌可以轻松实现的。它需要前瞻布局，更需要“融会贯通”。

       对此，慈星已通过收购瑞士事坦格积累了不少经验。

       “事坦格不但是针织‘嵌花’技术的领导者，同时在面向医疗产业的针织机械领域，我们也借助供应链优势，为医疗产业链客户提供更具性价比的产品。”

       这些年，慈星还积极打造以瑞士研发中心为前沿探索的全球化研发网络，聚焦针织装备领域关键核心技术的自主研发与突破。

       不是简单堆资产，而是加快补齐研发、渠道、品牌和高端应用四块拼图。收购“行业老大”斯托尔，有望为慈星画出一条新的增长曲线。

 

       三

       得益于综合实力的强化，中国企业的目光正精准投向科技、医疗、先进制造等全球核心资产。

       相关数据显示，2025年，我国全行业对外直接投资达1744亿美元，同比增长7.1%；海外并购总额436亿美元，同比增长近四成。来自海外某专业机构的统计，今年一季度，中国企业的海外并购交易总额也突破90亿美元。

       在浙江清华长三角研究院新经济发展研究中心副主任吕淼看来，相比早些年中国部分大型企业抄底欧美不良资产，中国企业的收购目的正更多地从资源获取、市场准入向供应链韧性与价值链重构多维延伸。像慈星这次收购，主要就聚焦于能补链强链的高端技术、精密工艺、品牌渠道等。

       “简单来说，中国企业不再想做满世界撒币的‘土大款’，而是希望通过整合全球要素资源拓宽企业成长阈值，从本土龙头向全球名企转变。”
 

 

       这既是高质量发展带来的底气，也得益于中国民企日渐成熟的心态。正如李立军所言，“中国企业强在落地能力，在创新实力和管理模式上，双方已然不分上下。”

       吕淼认为，企业应努力保留原有技术团队和核心管理层，用好被收购企业的全球创新网络，并通过这些支点加快介入全球创新链主企业的创新生态体系，疏通中外基地之间的技术成果转移路径。

       多年前，当吉利收购沃尔沃时，很多人还将其看作是一次“蛇吞象”的豪赌。吉利用“独立运营+技术协同”的智慧，展开了民营车企的经典逆袭——沃尔沃的安全标准成为吉利的底线，吉利的电动化经验反哺沃尔沃转型，中国车企就此打开高端赛道的入口。

       “最难的不是买，而是提升‘自己的能力’。”李立军表示，慈星在国内早已做到行业领先，收购斯托尔实际上是在为未来可持续发展作铺垫，希望以新技术新场景为抓手，打造更具竞争力的针纺机械产业生态。“今年，企业电脑横机的全球销量有望实现新突破。”

       当跨境收购从目标变为手段，“中国制造”的能力输出也将成为常态。