年度最大海外并购！中国水电巨头拿下秘鲁最大电力企业

       对于中国水电行业而言，今年注定不平凡。近日，中国三峡集团有限公司控股上市公司长江电力发布公告，称与美国Sempra能源公司签署《股权收购协议》，将收购其持有的秘鲁Luz Del Sur（以下简称“LDS公司”）配电公司83.6%股权。有望成为秘鲁最大电力公司LDS的控股股东。这对于中国能源企业“走出去”可谓意义非凡。

 

世界最大水利发电工程三峡水电站上游水库 本报记者 王轶辰摄

 

       可降低整体海外投资风险

 

       Sempra公司是美国大型能源公用事业上市公司，主要从事油气及输配电业务。LDS是秘鲁最大电力上市公司，主要在秘鲁首都利马地区开展配售电业务，截至2018年底，电力用户数约113万，年配电量约91亿千瓦时，约占秘鲁全国市场份额的29%，排名第一。除配电业务外，LDS公司还拥有10万千瓦已投产的水电资产，以及约74万千瓦的优质水电储备项目。LDS公司运营水平处于行业领先地位，资产质量优良，配售电业务受政府监管，投资回报为政府核定的合理准许收益，资产及回报以美元计价，拥有在首都利马经济最发达区域的永久特许经营权，经营效益稳定并持续增长，是秘鲁具有重要影响力的公用事业公司，且与三峡集团在秘鲁已有的水电资产可形成良好协同效应。

 

       公开资料显示，Sempra能源公司于今年3月正式公布股权出售信息，吸引到了来自中国、意大利、加拿大的多个国际产业投资者和财务投资者的广泛参与。根据长江电力公告，此次收购LDS公司83.6%股权金额为35.9亿美元，处于同类资产交易价格范围的较好水平。按照投资金额，本次长江电力收购LDS公司为2019年以来中资企业最大的海外并购项目。

 

       长江电力在公告中称，秘鲁商业环境良好，市场体制健全，是南美地区国别风险最低的国家之一。该国配售电属政府监管行业，整体风险更低。本次投资完成后，LDS公司可与中国三峡集团在当地已有水电项目形成发电、配电协同效应，提高整体竞争力，降低整体海外投资风险，为未来公司在秘鲁及南美区域进一步拓展配售电业务奠定良好基础。投资该项目有利于公司在配售电领域形成核心能力，实现向水、电两端延伸和国际化发展战略，逐步形成发、配、售电产业链协同发展。

 

世界最大水利发电工程三峡水电站上游水库 本报记者 王轶辰摄

 

       海外管理装机规模超1700万千瓦

 

       事实上，这并非三峡集团首次涉足秘鲁的水电市场。早在2017年年底，水电六局秘鲁圣加旺Ⅲ水电站项目就正式签约，该水电站项目是中国三峡集团旗下环球水电公司的重点项目。

 

       对于邻国巴西，三峡集团进入的时间则要更早。2016年1月5日，三峡集团中标的巴西伊利亚、朱比亚两座水电站特许经营权签约仪式在巴西矿能部举行。该协议的签署，标志着全球具有重要影响的跨国能源并购，也是三峡集团在当时最大的海外并购正式完成交割。该次并购完成后，三峡集团在巴西可控和权益装机容量达到600万千瓦。

 

       在国际投资业务上，三峡集团聚焦具备互联互通条件的周边国家市场、南美非洲水资源富集市场、欧美发达国家新能源市场已初步完成市场布局；国际承包业务覆盖40多个国家和地区。截至2018年3月底，三峡集团海外管理装机规模超过1700万千瓦，在国际市场形成有影响力的三峡品牌。

 

世界最大水利发电工程三峡水电站 本报记者 王轶辰摄

 

       目前，公司全资拥有的三峡巴西公司以巴西为核心市场，是巴西第二大私营发电商和最大私营水电公司；全资拥有的三峡欧洲公司以欧洲为核心市场，负责欧洲和北美地区投资业务，是葡萄牙电力公司（EDP）最大股东；控股的三峡南亚公司以巴基斯坦为核心市场，负责南亚地区投资业务，投资开发的多个项目列入“中巴经济走廊”建设框架；与葡萄牙电力公司合资设立的环球水电公司以秘鲁为核心市场，早已开始在秘鲁进行中小水电的开发工作，首个投资项目就是位于秘鲁东南部普诺省、装机容量20.93万千瓦的圣加旺III水电站项目。

 

       此次公司收购LDS将首次聚焦海外市场的配售电业务。业内人士分析认为，本次项目或成为长江电力开启海外配网资产布局的起点，使公司未来有望成为发、配、售的国际化能源公司，而由于本次采用全现金收购，完成收购后将能够增厚公司利润水平，使公司业绩继续增长。